БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное
WEEKLY
#6(30)
10-24.03.2020
24.03.2020

Как повлияют на инфраструктуру низкие цены на нефть?

Как низкие цены на нефть отразятся на российской инфраструктуре? Угрожают ли они реализации национальных проектов и комплексного плана? И как другие страны снижали зависимость экономики от нефти за счет развития инфраструктуры?

После срыва сделки России со странами ОПЕК цены на нефть резко упали и в ближайшее время могут не вернуться к прежним значениям. Свое давление на их уровень оказывает также объявленная ВОЗ пандемия коронавируса.

Как последствия низких нефтяных цен отразятся на российской инфраструктуре? Под угрозой ли реализация проектов в рамках майского указа? И как другие страны снижали зависимость экономики от нефти с помощью инфраструктуры?

  • В оптимистичном прогнозе падение цен на нефть приведет к короткой (несколько недель или месяцев) «паузе» в запуске инфраструктурных проектов, но рынок сможет активизироваться уже в этом году.
  • Базовый и пессимистичный прогнозы различаются масштабами возможных последствий для отрасли. В первом случае влияние на инфраструктуру удорожания кредитов, уменьшения инвестиций в основной капитал и объемов строительства может оказаться аналогичным тому, что было в период низких цен 2014–2015 годов. Во втором — сопоставимым с более жестким кризисом 2008— 2009 годов.
  • Использование государством ФНБ для уменьшения дефицита бюджета не окажет значимого влияния на финансирование инфраструктурных проектов, поскольку их инициаторы и раньше не особо рассчитывали на получение средств фонда. Либо такое ожидание только замедляло запуск проектов.
  • В экономически сложные периоды традиционно падает число запускаемых транспортных проектов и инвестиции в них. Более стабильными оказываются социальная и коммунальная сферы. По нашим расчетам, запуск концессий и ГЧП на сумму порядка 270 млрд руб. может быть отложен. Впрочем, возврата к прежним объемам финансирования транспортных инициатив можно ожидать уже в 2021 году.
  • Реализации национальных проектов может угрожать резкое сокращение или перераспределение бюджетных расходов. Не исключено, что в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры целевые показатели проектов и их финансирование могут быть пересмотрены. Наибольший риск пересмотра, по нашему мнению, у трех нацпроектов, ожидающих в 2020 году 274 млрд руб. федеральных средств.
  • Страны, зависимые от экспорта ресурсов, часто делают ставку на развитие инфраструктуры, как одной из сфер, помогающих уйти от этой зависимости и диверсифицировать экономику. Так, в Норвегии вкладывают в транспорт и возобновляемые источники энергии. А в Саудовской Аравии — социальную инфраструктуру и информационные технологии.