В Минфине рассчитывают, что соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) помогут привлечь до 2024 года инвестиции в объеме 30 трлн руб., причем ежегодно будут заключать 100‑150 сделок на 7‑10 трлн руб.

Есть ли в стране такой объем дополнительных средств для вложения в проекты? Сколько, для сравнения, инвестируют в других странах? И хватит ли проектов для этих целей?

• Свободных средств в объеме 30 трлн руб. нет ни у частных компаний, ни у квазигосударственных структур. Привлечь деньги от населения и иностранных компаний мешает отсутствие нормального регулирования.
• Будущие соглашения рассчитаны на привлечение акционерного капитала (equity) в проекты, в то время как большую часть проектов в России реализуют через долговое финансирование. Это связано с тем, что первое в стране заметно дороже.
• Объем средств, которые, по мнению Минфина, будут поступать в экономику ежегодно после принятия закона о СЗПК, нереалистичен и сравним с 45‑50% доходов бюджета. Такой приток денег может привести к «перегреву» экономики со всеми негативными последствиями.
• Ни одна страна мира не запускала новые проекты в таком объеме и в столь сжатые сроки. Только Китай в рекордный для себя год инвестировал в объеме 7 трлн руб., но не удерживал такие инвестиции в течение нескольких лет.
• Для запуска всех проектов придется как минимум удвоить имеющиеся строительные мощности, при этом зарубежные компании привлечь будет сложно: (а) не все умеют работать на российском рынке и (б) подрядчики не успеют так быстро мобилизовать ресурсы.
• Количество крупных проектов, которые хотят запустить с помощью еще не отлаженного СЗПК за три года, в 10‑20 раз превышает число сопоставимых по объему проектов, запущенных с помощью уже работающих инструментов.
• Теоретически компании могут «добрать» планируемый объем инвестиций за счет малого числа сверхкрупных проектов (дороже 1 трлн руб.), но каждый из них будет представлять заметную угрозу для экономики в случае своего дефолта.