БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное
WEEKLY
#2(50)
26.01-09.02.2021
09.02.2021

Каких проектов и отраслей коснулись первые СЗПК?

Как распределены заключенные СЗПК по отраслям и регионам? Сколько соглашений приходится на инфраструктуру? Какие изменения ждут инструмент в ближайшие месяцы?

В 2020 году государство внедряло, а частные инвесторы активнее присматривались к новым для себя инструментам (таковыми, например, стали вечные бонды в заемном финансировании). Нововведения коснулись и сферы привлечения инвестиций. В октябре были приняты подзаконные акты, позволившие заключать соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК), и спустя два месяца были подписаны первые из них.

Как распределены заключенные СЗПК по отраслям и регионам? Сколько соглашений приходится на инфраструктуру и «мешают» ли они заключению концессий? Какие изменения ждут инструмент в ближайшие месяцы?

  • Объем вложений в первые 25 СЗПК составил около 904 млрд руб. (или приблизительно 1,08 трлн руб. с учетом НДС). Порядка 65% инвестиций, или почти 600 млрд руб., приходится на промышленность, но количественно ее доля составляет лишь 40% от общего числа подписанных соглашений. Оставшиеся относятся к сельскому хозяйству, пищевому производству и инфраструктуре.
  • Наиболее активно подписывали соглашения для проектов в Северо-Западном федеральном округе. На девять СЗПК этой территории приходится половина всех вложений в стране в рамках этого инструмента. Вместе с тем ни одного соглашения пока нет на Северном Кавказе, и по одному заключено в Сибирском и Уральском федеральных округах.
  • На инфраструктуру приходится 29,3% от общего объема инвестиций в инструмент, или 264,7 млрд руб. Это меньше, чем оценивалось на этапе подготовки проектов к подписанию (35–37%). К транспорту в широком смысле (с учетом логистики) относится 61,5% этих средств, но СЗПК были заключены также для проектов в социальной, коммунальной и энергетической сферах. По количеству соглашений инфраструктура ненамного отстает от промышленности — ее доля в общем количестве заключенных соглашений составляет 36%.
  • Первые вложения в «инфраструктурные» СЗПК сопоставимы с объемом инвестиций в концессионные соглашения, заключенные в 2020 году (также более 260 млрд руб.). Из-за большей простоты и «автоматического» заключения в будущем СЗПК со временем могут выйти вперед. Но преимуществом концессий остается разделение рисков с государством, стабилизация условий на срок больший, чем 20 лет (который является пределом СЗПК), гарантированное соглашением бюджетное финансирование при возможности получения аналогичных СЗПК преференций.
  • Некоторые инфраструктурные проекты, по которым заключено СЗПК, не могут быть запущены без передачи объектов и земельных участков из госсобственности инвестору. Проще всего эти вопросы решить с помощью концессионного или ГЧП‑соглашения. До их подписания (либо решения проблемы другим способом) такие СЗПК будут носить скорее декларативный характер. Если концессия уже заключена, то подписание СЗПК в большинстве случаев не требуется.
  • Полный запуск инструмента ожидается в апреле, когда СЗПК смогут заключать регионы, документы можно будет подавать в цифровом виде, а проекты реализовывать и по инициативе публичной стороны. В 2021 году круг «интересантов» СЗПК, вероятно, расширится: их могут начать заключать с горнодобывающими компаниями, которые пострадали от кратного повышения ставки НДПИ, а также с инвесторами в проекты комплексного развития территорий.
  • Старт СЗПК как инструмента совпал с появлением поправок в Бюджетном кодексе, которые внесли неопределенность в выдачу субсидий участникам концессионных и ГЧП‑соглашений и, по сути, подчинили этот процесс законодательству о защите и поощрении капиталовложений. По нашей оценке, убрать неоднозначную трактовку положений кодекса могут в конце первого — начале второго квартала 2021 года. Это уже несколько снизило напряженность у инвесторов на рынке. Но под угрозой неполучения субсидий или получения их по закону о СЗПК — подписанные с начала октября проекты, которые в большинстве своем относятся к коммунальной сфере.