БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное

Национальный перечень перспективных проектов 2019

Какие инфраструктурные проекты готовятся выйти на рынок в ближайшие годы? Как ускорить их запуск и избежать проблем после?

#проектное финансирование #инструменты #возможности #зеленые облигации #СОПФ #синдицированное кредитование #строительный рынок #строительные компании #проблемы #регионы #кадры #квалификация #проекты #качество #подготовка #посевные фонды #информация #финансирование #бюджет #частный капитал #развитие #стимулирование #национальный перечень #перспективные проекты #потенциал запуска #сферы #объем #запуск #последствия #сценарии #федеральный уровень #концедент #специализация #концессия #ДИС #ГЧП #отрасли #округа #отбор #статистика #индекс развития #концессионные проекты #закономерности #муниципальные концессии #коммунальная инфраструктура #региональные концессии #федеральные концессии #транспортная инфраструктура #квалифицированный сегмент #зарубежный опыт #Россия #майский указ #комплексный план #национальные проекты #потребности

Проблема нехватки готовых и качественно структурированных проектов на рынке инвестиций в инфраструктуру с каждым годом становится все острее. Пока решить ее не получается, даже несмотря на желание властей развивать отрасль ускоренными темпами в следующие шесть лет. Более того, именно этот фактор тормозит амбициозные планы.

Тем не менее, значительное число проектов в разных форматах государственно-частного партнерства обсуждается и готовится годами, а некоторые хоть и появились не так давно, но уже хорошо проработаны. Из общей массы таких инициатив мы выделили 160 проектов, у которых, на наш взгляд, выше шанс на запуск в следующие три года. Они и составили национальный перечень перспективных проектов.

  • Общая сумма инвестиций в 160 проектов перечня — 4 трлн руб. Из них 3,98 трлн руб. — 99,5% — проекты дороже 1 млрд руб., причем около 2,5 трлн руб., или 63% этих вложений, приходится примерно на 10 проектов с объемом инвестиций более 100 млрд руб. (но точное число проектов здесь и далее зависит от итогового решения по количеству участков трассы коридора Европа — Западный Китай — подробнее см. пояснение в паспорте проекта). Мы не ждем, что все эти мегапроекты смогут запустить в ближайшие три года. Вероятнее всего, власти остановятся на трех-четырех из них, так как все инициативы потребуют участия бюджета.
  • В сегменте от 10 млрд руб. до 100 млрд руб. сосредоточено 40 проектов с общим объемом вложений 1,29 трлн руб. На наш взгляд, именно эти проекты будут наиболее привлекательны для финансовых инвесторов, так как объем проекта в таком случае чаще всего позволяет окупить инвестиции в разумный срок.
  • Меньше четверти проектов национального перечня — только 18,1%, — по нашей оценке, готово к запуску: это 29 проектов на сумму 1,2 трлн руб. Но даже среди них больше половины приходится на два мегапроекта — строительство участка ВСМ Москва — Казань и передачу в концессию аэропорта Домодедово, запуск которых осложнен из‑за сверхкрупного объема. В сегменте от 10 млрд руб. до 100 млрд руб. высокие шансы на запуск, по нашей оценке, есть только у пяти проектов. То есть рост концессионного и ГЧП-рынка как минимум в 2019 году зависит преимущественно от запуска мегапроектов.
  • Если события будут развиваться по консервативному сценарию, нынешний объем концессионного и ГЧП рынка увеличится лишь на 131,6 млрд руб., или на 9,2%. Причем запущено будет всего 13 проектов.
  • Проектов дороже 1 млрд руб. в перечне — 96 штук, на более мелкую группу от 100 млн руб. до 1 млрд руб. приходится всего 64. Небольшие проекты готовят в основном регионы и муниципалитеты, но в итоге эти инициативы не интересны финансовым мейджорам и другим квалифицированным игрокам, а потому качество их подготовки остается посредственным. Мы полагаем, что эта тенденция сохранится как минимум в течение двух-трех лет.
  • В национальном перечне перспективных проектов ожидаемо лидирует транспортная отрасль — 55 проектов требуют 93,4% инвестиций (3,7 трлн руб.), а больше всего вложений планируется в железные и автомобильные дороги — 1,53 трлн руб. и 1,52 трлн руб. соответственно. В первой эти инвестиции нужны для реализации трех проектов, а во второй — 35‑ти. По нашему мнению, перевес транспорта сохранится и в силу дороговизны проектов, и благодаря особому вниманию властей к отрасли из‑за задач, поставленных майским указом.
  • Больше всего проектов перечня планируют запустить в Северо-Западном федеральном округе — 33 штуки на сумму свыше 400 млрд руб. Но по объему инвестиций традиционно лидирует Центральный федеральный округ: 25 его проектов предполагают вложения порядка 1,3 трлн руб. В остальных округах отбор в перечень прошло от 14 до 26 проектов, и только в Северо-Кавказском федеральном округе запуска проектов мы не ждем.
  • Опыт реализации концессий и ГЧП дороже 100 млн руб. есть у 64 регионов, но у 25 из них он пока единичный (1‑2 концессии). Причем, чем лучше в субъекте развита инфраструктура и шире рынок строительных компаний, тем чаще там применяют государственно-частное партнерство. Исключение — Москва, которой чаще хватает собственных средств на инфраструктурные стройки. Вероятно, этот тренд усилится: опытные и развитые регионы будут более мотивированы прибегать к проектному финансированию в следующие два-три года.
  • Для инвестиций в инфраструктуру на финансовом рынке, по нашей оценке, доступно 2,2‑2,7 трлн руб. Но из‑за недостатка готовых проектов эти деньги не попадают в отрасль. Применение системного подхода к планированию развития территорий, прозрачный отбор проектов, развитие посевных фондов, решение проблем строительного рынка и наращивание компетенций в управлении строительством — шаги, которые, на наш взгляд, помогут решить проблему в долгосрочной перспективе (пяти-шести лет, если начать действовать уже сейчас). Впрочем, увеличить количество запущенных проектов можно и в ближайшие годы — для этого авторы проектов могут обратить внимание на недооцененные на рынке финансовые инструменты, чтобы сделать свою инициативу привлекательнее, а власти — способствовать появлению альтернативных форм господдержки и новых механизмов инвестирования.