БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное
WEEKLY
#17(65)
14-28.09.2021
28.09.2021

Как инвесторы помогут сохранить памятники истории и культуры?

Сколько денег нужно для восстановления объектов культурного наследия? Насколько популярны в отрасли аренда с инвестиционными обязательствами и концессии и ГЧП? Что ограничивает запуск большего числа проектов в таких форматах?

Ежегодно все больше объектов культурного наследия рискуют быть утраченными: бюджетных инвестиций для их восстановления не хватает, а приток частного капитала в отрасль ограничен рядом проблем.

Сколько памятников нуждается в реставрации? Какой объем инвестиций на это требуется? И решение каких проблем могло бы повысить интерес инвесторов, в том числе крупных, к отрасли?

  • На середину сентября 2021 года в реестр Минкультуры входило почти 150 тыс. объектов культурного наследия, из которых около четверти — в неудовлетворительном состоянии. В особенно плачевном положении находятся усадьбы: из порядка 3 тыс. таких памятников реставрация требуется почти 90 %.
  • Отрасль остро нуждается в инвестициях. Еще в 2018 году правительство подсчитало, что для восстановления всех объектов культурного наследия нужно порядка 3,5 трлн руб. По нашей оценке, с учетом пандемии и роста цен на строительном рынке к сентябрю 2021 года сумма могла вырасти как минимум до 3,9‑4 трлн руб. Покрыть эту потребность невозможно без привлечения частного капитала.
  • Самый распространенный формат проектов, предусматривающих восстановление объектов культурного наследия, — льготная аренда с инвестиционными обязательствами. Она не предполагает больших затрат на подготовку и позволяет относительно быстро запустить проект, однако все риски и затраты по нему в таком случае несет инвестор. На наш взгляд, эта форма больше подходит для небольших инициатив с вложениями не выше 50 млн руб.
  • В концессиях и ГЧП инвестор и частная сторона делят между собой расходы и риски, что позволяет запускать более капиталоемкие проекты. Среди главных ограничений здесь — «традиционный» для всего рынка дефицит готовых к запуску проектов, а также несовпадение интересов и возможностей игроков: небольшим компаниям для реализации инициатив не хватает средств и квалификации, а для крупных — размер таких проектов слишком мал.
  • Во втором случае выходом могло бы стать объединение проектов в пулы для привлечения инвесторов квалифицированного сегмента рынка, однако такое пока почти не практикуют. При этом, по нашему мнению, появление «пакетных» проектов на рынке более актуально, чем включение памятников истории и культуры в неудовлетворительном состоянии в перечни объектов, в отношении которых можно заключать концессии и ГЧП, — такие изменения в законодательство рассматривают власти как минимум с 2017 года. По нашей оценке, и без соответствующих поправок на отечественном рынке удалось запустить не меньше семи проектов, предполагающих восстановление объектов культурного наследия, на сумму 6,3 млрд руб. (приведены данные об инициативах дороже 100 млн руб. на середину сентября 2021 года).
  • Чтобы привлечь инвесторов, власти запускают специальные порталы и разрабатывают инвестиционные паспорта проектов. Такие инициативы призваны хотя бы частично закрыть проблему неразвитости посевной стадии в сфере охраны культурного наследия, однако пока они, на наш взгляд, малоэффективны, так как содержат больше справочной информации об объектах и не описывают инвестиционные аспекты потенциальных проектов.
  • Мы считаем, что, пока указанные проблемы не решены, на рынок будет выходить стабильно немного новых проектов. По нашей оценке на середину сентября 2021 года, в этой сфере обсуждают к запуску восемь потенциальных концессий и ГЧП стоимостью от 100 млн руб. суммарно не менее чем на 5,2 млрд руб. Основная часть инвестиций приходится на «долгоиграющий» проект по восстановлению Конюшенного ведомства в Санкт-Петербурге, а ближе всего к запуску — две инициативы по реконструкции исторических зданий в Санкт-Петербурге и усадьбы в Калужской области, по которым поданы ЧКИ.