БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное
WEEKLY
#14(62)
03-17.08.2021
17.08.2021

Сократят ли инфраструктурные кредиты различия между регионами в развитии отрасли?

Какие регионы могут «ощутить» наибольший эффект от вложений? Удастся ли с помощью нового инструмента уменьшить инфраструктурный дисбаланс? У каких проектов больше шансов получить финансирование через такие кредиты?

Весной 2021 года федеральные власти заявили о планах по выдаче регионам инфраструктурных кредитов на льготных условиях. Предполагается, что в ближайшие 2,5 года это поможет дополнительно довести до конкретных проектов в отрасли на региональном и муниципальном уровнях полтриллиона рублей.

Какие регионы могут «ощутить» наибольший эффект от таких вложений? Удастся ли с помощью нового инструмента уменьшить разрыв между наиболее и наименее инфраструктурно развитыми субъектами? У каких проектов больше шансов получить финансирование через такие кредиты?

  • По нашей оценке, инфраструктурные расходы консолидированного бюджета России после начала использования такого инструмента могут расти на 8–10% ежегодно. Но реальный рост, скорее всего, будет заметно ниже, так как не у всех регионов есть готовые и окупаемые проекты, под которые можно получить такой кредит, а решение о том, какие проекты поддержат за счет нового инструмента, могут принять ближе к концу 2021‑го. Первые эффекты от инфраструктурных кредитов, вероятно, будут видны лишь по итогам 2022 года.
  • Всего с помощью инструмента могут поддержать примерно 100–120 проектов в регионах, которые ранее проводили грамотную долговую политику. По нашей оценке, наибольший объем средств должен прийтись на Центральный федеральный округ (треть от всех инфраструктурных кредитов страны, почти 163 млрд руб.), однако почти 66% суммы уйдет на проекты в Москве и Подмосковье. А наименьшие лимиты рассчитаны на Дальний Восток (30,7 млрд руб.) и Северный Кавказ (29,4 млрд руб.), что частично связано с принципом распределения будущих кредитов, учитывающим в том числе количество жителей на территории.
  • Относительно уже вкладываемых в отрасль бюджетных средств инфраструктурные кредиты могут добавить в среднем почти 14% дополнительных инвестиций каждому региону. Наибольший эффект от нового инструмента могут почувствовать Ивановская (ежегодные отраслевые вложения могут вырасти на 33%) и Владимирская (почти на 33%) области, а также Алтайский край (на 30%). В разрезе федеральных округов наибольший выигрыш от инструмента пока может получить Северный Кавказ (15,4%), что, вероятно, связано со ставкой на туристические проекты.
  • Единственный регион, который пока не опробует инструмент по причине высокой долговой нагрузки, — Мордовия. Но из‑за небольших лимитов по кредитам также практически не «ощутят» приток дополнительных средств в отрасль Ненецкий автономный округ (рост лишь на 1,6%), Хакасия (1,8%) и Чукотский автономный округ (1,8%). Из федеральных округов меньше всего новый инструмент повлияет на Дальневосточный и Центральный, «добавив» им по 8% и 8,6% соответственно. Но в последнем случае это связано с и так высокими объемами инвестиций относительно остальных округов.
  • Система распределения инфраструктурных кредитов не сократит отраслевой разрыв между наиболее и наименее развитыми субъектами. Так, средний индекс развития инфраструктуры для 20 регионов, на которые приходятся наибольшие объемы кредитных лимитов, составляет 5,99 балла против 5,35 для 20 регионов с наименьшими объемами. В первом случае индекс заметно выше среднероссийского (5,61), и, на наш взгляд, этот разрыв из‑за большего притока средств будет только увеличиваться.
  • Отбирать проекты для финансирования за счет инфраструктурных кредитов вне зависимости от формата реализации (концессия, ГЧП или госзаказ) можно будет как через конкурсные процедуры, так и без них при достаточной поддержке на федеральном уровне. Мы полагаем, что последнее может привести к пересмотру запланированных для регионов лимитов либо их «недоосвоению» субъектами федерации с малым опытом подготовки и запуска проектов.