Публичная инфраструктура находится под влиянием двух разнонаправленных факторов: 2021-й стал третьим годом реализации нацпроектов, включая комплексный план и «Безопасные качественные дороги», которые предполагают масштабные капитальные затраты, однако последние два года прошли на фоне «коронакризиса».

Привела ли пандемия к падению бюджетных трат на инфраструктуру в 2021 году? Какие отрасли лидируют в структуре госрасходов? И как изменились позиции регионов друг относительно друга по уровню вложений?

• По нашей оценке, в 2021 году расходы бюджетов всех уровней на публичную инфраструктуру выросли на 10% по сравнению с 2020-м и составили 2,6 трлн руб. Заметно выросли траты федерации — с 524,1 до 611,8 млрд руб., на что главным образом повлияли нацпроекты, перетягивающие почти половину капзатрат правительства. Региональные вложения также показали рост — по итогам года они вплотную приблизились к 2 трлн руб. против 1,83 трлн руб. годом ранее.
• Дальнейшая динамика инфраструктурных затрат государства во многом зависит от политической стратегии руководства страны. С одной стороны, новый экономический кризис и, в частности, повышение ключевой ставки ЦБ до 20% и новые санкции могут спровоцировать «заморозку» многих инфраструктурных строек. С другой — не исключено, что правительство, чтобы поддержать экономику, инициирует новые масштабные проекты или решит в ускоренном режиме запускать инфраструктурные стройки, которые вошли в комплексный план и БКД, но пока не были начаты.
• По нашей оценке на основе действующей редакции бюджета, возможно небольшое замедление роста инфраструктурных затрат государства в ближайшие три года. Ежегодный прирост вложений, исходя из параметров документа, не превысит 200 млрд руб., а к 2024 году уровень трат мог бы составить порядка 3,1 трлн руб. В какую сторону могут скорректировать эту динамику последние политические события в России и последствия западных санкций, пока прогнозировать сложно.
• Дорожное хозяйство и транспорт по-прежнему перетягивают значительную часть инфраструктурных госрасходов: по итогам 2021 года регионы направили на них почти половину от всех бюджетных капзатрат, а федерация — и вовсе порядка 60%. Среди других крупных отраслей — образование, ЖКХ и здравоохранение, которые также входят в топ-5 по объему инвестиций в сумме на всех уровнях бюджетной системы.  Опираясь на пока не скорректированные федеральный бюджет и инфраструктурные планы правительства, можно ожидать, что в ближайшие годы в структуре трат еще немного вырастет доля дорожной отрасли — прежде всего на фоне реализации БКД, — а также при условии улучшения эпидемиологической ситуации сократится доля здравоохранения, которая выросла на фоне пандемии на 1,3–1,5 п. п. Однако в целом мы не ждем заметного изменения структуры госрасходов.
• Топ-5 регионов-лидеров и отстающих по объему инвестиций почти не изменились. Лидируют в рэнкинге Московская агломерация, Санкт-Петербург, Татарстан и Свердловская область (последняя вошла в него в 2021 году, заменив собой Крым). Наименьшие траты, как и год назад, у Еврейской автономной области, Калмыкии, Орловской области и Республики Алтай, новичком среди них стала Хакасия, которая встала на место улучшившей свою позицию Кировской области.
• Позитивным итогом года стало то, что на одну позицию, до 21, выросло количество регионов с крупными тратами (20–50 млрд руб.) и на две, до 19, — количество субъектов со средними расходами (10–20 млрд руб.), при этом на три позиции сократилась группа регионов с тратами менее 10 млрд руб. Впрочем, среди регионов с тратами менее 10–20 млрд руб. традиционно наблюдаются серьезные скачки в динамике инвестиций, которые в основном обусловлены эффектом низкой базы: с большой вероятностью в будущем году состав этих групп вновь изменится.