БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное

НДС и концессии: как отмена вычета повлияла на экономику проектов?

Государство перестало платить дважды Кто пострадал? Сколько выигрывает бюджет и выигрывает ли? Урон будущим концессиям? Исключение для концессий и ГЧП?

С января 2018 года государство не возмещает НДС с вложений бюджета. Публичная сторона больше не платит дважды, но от этого изменилась экономика крупных инвестиционных проектов.

Сколько может выиграть бюджет от отмены возврата НДС и как это меняет баланс в концессиях? Насколько новый порядок возмещения ухудшает экономику запущенных или готовящихся к запуску концессионных проектов? Какие проекты могут пострадать? Как авторы проектов могут снизить возможные потери?

  • Отмена возмещения НДС с бюджетных вложений была ориентирована в первую очередь на получателей бюджетных субсидий в сельском хозяйстве и промышленности. По нашим расчётам, в первом случае возмещать не придётся до 38 млрд руб. в год. Бюджетный эффект от отмены вычета для концессий меньше — до 16–19 млрд руб. по заключённым в 2016–2017 годах проектам. Причём эти выплаты растянуты на более долгий срок.
  • Отмена налогового вычета сильнее всего влияет на запущенные за последние несколько лет региональные транспортные проекты с высоким капитальным грантом. По нашим расчётам, лидер по доле возможных потерь — обход Хабаровска (12,2% от стоимости проекта), за ним следуют мост через Чусовую в Перми (11,9%) и строительство Восточного выезда из Уфы (11%).
  • Региональные концессии в ЖКХ и социальной сфере отмена возмещения НДС почти не задевает, так как там капитальный грант традиционно минимален или вообще отсутствует.
  • В концессиях, заключённых до принятия поправок (27 ноября 2017 года), вероятно, может сработать режим особых обстоятельств. В этом случае государству всё равно придётся платить — компенсировать «дыры» в проектах будут правительства регионов, финансовые возможности которых серьёзно ограничены. Впрочем, крупных дефолтов мы не ждём — в наиболее сложных случаях, скорее всего, проекты поддержит федеральный центр.
  • Суммарный объём потерь концессионеров от невозмещения НДС по заключённым в 2018 году и планирующимся к запуску проектам мы оцениваем в 8–10 млрд руб. (или 7–8% от общей стоимости) за время создания объекта. Прогноз делался для крупного сегмента рынка (концессии дороже 1 млрд руб.) и исходя из предположения, что рынок сохранит темпы роста предыдущих лет.
  • Налоговый эффект от невозмещения НДС с бюджетных средств в концессиях в ближайшие годы невелик, а ухудшение экономики нескольких запущенных проектов уже произошло. Это настораживает инвесторов, которые пока только интересуются рынком. На наш взгляд, отмена запрета на возмещение НДС с вложений бюджета для концессий и ГЧП возможна в конце 2018-го — первом квартале 2019 года.
  • В случае если очередные поправки в Налоговый кодекс примут, то не пострадает ни один проект — так как они будут действовать с 1 января 2018 года. То есть концессионеры смогут возместить налог и за прошедшие налоговые периоды.

При подготовке исследования мы рассматривали концессии дороже 1 млрд руб., заключённые в 2016–2017 годах, с выплатой капитального гранта. Федеральные проекты в периметр исследования не попали, поскольку НДС с субсидий для них (а в большинстве случаев и инвестиций) не возмещается с 2011 года. Также туда не попали проекты ГК «Автодор» (например, ЦКАД-3, ЦКАД-4), поскольку возмещение НДС с бюджетных субсидий для них и прежде не предусматривалось (был только один случай возмещения НДС «Главной дороге», но и его до сих пор оспаривают в суде).

Мы не учитывали проекты с участием государства на этапе эксплуатации, предполагающие плату концедента или, например, выплату минимального гарантированного дохода. Достоверно рассчитать эффект от невозмещения НДС в таких проектах не представляется возможным.

Проектов ГЧП и МЧП в исследовании нет, так как вложения государства на этапе инвестиционной стадии там также встречаются достаточно редко.