БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное

Росту объема инвестиций на концессионном рынке во втором полугодии 2022 года, на наш взгляд, будут способствовать несколько факторов. Во-первых, новые шаги по снижению ключевой ставки. Во-вторых, временное — до 31 декабря — разрешение для властей регионов выбирать и заключать большее количество соглашений в бесконкурсном формате. И в-третьих, изначально большее количество торгов на право заключения концессионных и ГЧП-соглашений в начале 2022 года, итоги по которым будут подводить во втором полугодии.

В июле регулятор снизил ключевую ставку до 8%. На уровнях, близких к этому (7,5% и 8,5%), она находилась в ноябре 2021-го — феврале 2022 года. Такая ее величина предполагает диапазон ставок, более благоприятных для инвестирования, чем в марте и начале апреля, что может привести к повышению активности инвесторов на концессионном рынке.

Сильное влияние на рынок может оказать бесконкурсный запуск проектов, возможность которого законодательно установили в июле 2022 года, но действовать она будет только до конца года. Власти регионов сами выберут инфраструктурные инициативы, которые будут реализовывать таким способом — исключением стали проекты из сферы ЖКХ и общественного транспорта, где конкурсная модель остается.

Ранее таким образом разрешили запускать проекты по созданию школ через дочерние структуры компании «ПроШкола». По нашей оценке, до 1 июля 2022 года было заключено как минимум 24 соглашения, в то время как в приложении к постановлению правительства упоминались 30 специальных проектных компаний.

Еще пять концессий в ближайшие кварталы могут заключить в рамках майского постановления правительства, разрешающего бесконкурсную реализацию проектов по строительству университетских кампусов в Нижнем Новгороде, Уфе, Челябинске, Томске и Новосибирске.

Мы полагаем, что все эти меры могут помочь «разморозить» активность на рынке и вернуть объемы инвестиций на средний уровень предыдущих периодов, то есть вторых полугодий 2018-2021 годов (250-270 млрд руб.). Примеры проектов, соглашения по которым с высокой степенью вероятности подпишут до конца года, приведены в таблице.

Для сравнения, объем инвестиций в концессионные соглашения, подписанные во второй половине 2021 года, был рекордным и составил около 438 млрд руб. А во время пандемии во второй половине 2020 года эта величина составила лишь 78 млрд руб.


Примеры проектов, концессионные соглашения по которым, вероятнее всего, подпишут до конца 2022 года

Потенциал запуска этих проектов оценен, как наивысший (пять баллов).

t_w14_84_02

Проект

Вид инфраструктуры / сфера

Объем инвестиций, млрд руб.

Регион

Инвестор

1

Строительство межуниверситетского кампуса в Томске

Социальная / Образование

50

Томская область

«Томский студенческий кампус»

2

Создание межвузовского кампуса в Челябинске

Социальная / Образование

19,5

Челябинская область

Челябинская концессионная компания

3

Строительство онкологического диспансера в Перми

Социальная / Здравоохранение

17,7

Пермский край

«Клиника инновационных исследований»

4

Модернизация объектов теплоснабжения в Балаковском районе

Коммунальная / Теплоснабжение

8,3

Саратовская область

Саратовский филиал «Т Плюс»

5

Строительство железнодорожной инфраструктуры для обеспечения транспортной доступности Боровской площадки ОЭЗ «Калуга»

Транспортная / Железные дороги

1,1

Калужская область

РЖД

Источник: данные порталов органов власти, компаний, СМИ, анализ и расчеты InfraOne Research


Подробнее о том, какие отраслевые инициативы могут запустить в российских регионах в ближайшие кварталы, читайте в обзоре «Национальный перечень перспективных проектов 2022»

Если возможность бесконкурсного отбора будет продлена за пределы 2022 года или расширена на постоянной основе для других отраслей, это может негативно отразиться на качестве реализации проектов и конкуренции в соответствующих сферах.

В ближайшем полугодии на инфраструктурном рынке сохраняются заметные ограничения для роста объема инвестиций и количества соглашений.

Таковыми при неухудшении нынешней экономической ситуации будут оставаться инерционность кредитных ставок, которые с замедлением меняются вслед за ключевой (ранее лаг составлял один-два квартала), а также повышенные значения ставок из-за премии банкам за риск.

На запуск проектов по-прежнему будут сильно влиять геополитическая ситуация и неопределенность в экономике. В случае неблагоприятной конъюнктуры инвесторы могут притормозить реализацию новых инициатив, расходуя средства в первую очередь на антикризисные меры и операционную деятельность, а также существенно скорректировать планы.

Фактор пандемии, оказывавший значительное воздействие на активность инвесторов в 2020-2021 годах, в этом году, на наш взгляд, будет заметно ослаблен, но все же до конца не исключен, так как возвращение некоторых антиковидных мер и ограничений прогнозируют уже в сентябре.