БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное

Богатые — богатеют: кому достались инфраструктурные кредиты

02.09.2021

С 2022 года российские регионы начнут получать бюджетные кредиты на развитие инфраструктуры. Суммарно до конца 2023 года правительство планирует выделить 500 млрд руб., а затем еще столько же — до 2026 года. В ближайшие два года Дальний Восток, по нашим расчетам, может получить лишь около 6% от этих денег.

Льготные кредиты будут выдавать по ставке 3% годовых на срок от 15 лет. Погашать их регионы должны начиная с третьего года после получения. Средства можно будет направить на проектирование, строительство или реконструкцию транспортной, социальной и иной публичной инфраструктуры, на закупку городского транспорта и иные цели, связанные с развитием региональной инфраструктуры.

Проекты, претендующие на федеральные деньги, будут проходить оценку и конкурсный отбор. По данным правительства, ключевые требования к ним — финансовые: объем привлекаемых внебюджетных средств должен быть не меньше суммы кредита, а дополнительные налоговые доходы должны равняться или превышать затраты на обслуживание и возврат долга в течение 15 лет. Кроме этого будут оценивать количество новых рабочих мест в расчете на каждый миллион рублей кредита, соотношение дополнительных доходов от проекта и расходов на обслуживание кредита и другие показатели.

Подать заявку на получение кредитов регионы могут до октября 2021 года. Лимиты бюджетных средств для них уже определены (см. рисунок): по информации Минэкономразвития, на больший объем смогут претендовать субъекты с большей численностью населения, меньшим уровнем долговой нагрузки и с более дешевым фиксированным набором товаров и услуг.


Инфраструктурные кредиты и реструктуризация долгов регионов до 2023 года

Title

  1. Московская область
  2. Москва
  3. Яроcлавская область
  4. Самарская область
  5. Татарстан
  6. Башкирия
  7. Ульяновская область
  8. Мордовия
  9. Нижегородская область
  10. Удмуртия
  11. Ростовская область
  12. Краснодарский край
  13. Санкт-Петербург
  14. Красноярский край
  15. Томская область
  16. Челябинская область
  17. Свердловская область
  18. Приморский край
  19. Хабаровский край
  20. Дагестан

Источник: данные Минфина, расчеты InfraOne Research


Одновременно с инфраструктурными правительство будет выделять бесплатные кредиты на реструктуризацию коммерческих долгов субъектов. Их предоставят регионам, чей рыночный долг превышает 25% от их собственных доходов (см. рисунок).

По нашим расчетам, четверть объема инфраструктурных кредитов — свыше 130 млрд руб. — предназначена для трех крупнейших и наиболее развитых регионов страны: Москвы, Московской области и Санкт-Петербурга. А вот суммарные лимиты для одиннадцати дальневосточных субъектов установили на уровне 30,7 млрд руб., или 6,1% от общей суммы. Меньше может получить только СКФО — 29,4 млрд руб.

На наш взгляд, для Дальнего Востока указанная сумма довольно скромная. Она рассчитана на годы вперед и при этом составляет лишь около 20% от бюджетных трат ДФО в 2020 году (см. «Инфраструктурные госрасходы Дальнего Востока»). С учетом того, что размер внебюджетных вложений в проекты не может быть меньше объема кредита, суммарные вложения по этому «каналу» могут превысить 60 млрд руб., но и это лишь около 4% от общих капитальных затрат округа за год (см. «ДФО недосчитался инфраструктурных трат»).

Наиболее заметный объем кредитов может получить Приморский край — 9,4 млрд руб.: это треть от всех предназначенных Дальнему Востоку денег. На довольно крупные суммы могут претендовать также Якутия и Хабаровский край — 4,2 и 3,7 млрд руб. Меньше всего может достаться наименее развитым регионам округа — Магаданской области, Еврейской автономной области и Чукотскому автономному округу (суммарно 1,3 млрд руб.).

Хабаровскому краю также планируют выделить самый большой объем средств на реструктуризацию коммерческого долга — почти 17 млрд руб., или 72,5% от суммы, установленной для Дальнего Востока.

Таким образом, с одной стороны, распределение инфраструктурных кредитов имеет свою логику и может считаться справедливым: больше получают самые густонаселенные регионы, проводящие ответственную долговую политику. Отчасти это служит наградой для успешных и мотивацией для закредитованных субъектов. Но с другой стороны, с такими критериями приоритет получают и без того наиболее развитые и обеспеченные регионы, а самые нуждающиеся остаются почти ни с чем — что только закрепляет неравенство между субъектами.

Впрочем, даже безотносительно их справедливости критерии отбора инициатив, на наш взгляд, довольно запутаны — из‑за сложности конкурсных процедур правительство рискует недораспределить часть средств. Кроме того, регионы едва ли успеют найти готовые для финансирования проекты к октябрю 2021 года: сроки слишком коротки, и на этом фоне основной объем средств могут перетянуть на себя авторы крупнейших инициатив, заручившиеся поддержкой правительства.

Подробнее об инфраструктурных кредитах читайте в аналитическом обзоре InfraOne Research Weekly #14 2021.