БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное

В условиях масштабных внешних ограничений и кризиса в экономике актуальность вложений в инфраструктуру только возрастает. Реализация инфраструктурных инициатив помимо прочего обеспечивает налоговые поступления в бюджеты разных уровней, способствует созданию новых рабочих мест, создает загрузку для ряда смежных отраслей, а также поддерживает потребительский спрос. Все это позволяет сгладить влияние целого ряда негативных факторов на уровень жизни населения и экономику страны в целом.

Бюджетные ограничения и высокий уровень неопределенности во время кризиса требуют еще более активного привлечения дополнительных — помимо бюджетных средств — источников финансирования инфраструктурных проектов и выбора таких инструментов их запуска, которые позволяют найти наиболее оптимальный из возможных баланс рисков государства и бизнеса. Механизмы государственно-частного партнерства, на наш взгляд, обладают необходимой гибкостью и достаточной устойчивостью к влиянию разного рода негативных внешних факторов.

Реализация масштабных планов жилищного строительства и расселения людей из ветхого и аварийного жилья потребуют создания большого количества объектов социальной и коммунальной инфраструктуры.

Согласно нацпроекту «Жилье и городская среда», объем строительства жилья к 2030 году должен составлять не менее 120 млн кв. метров в год, а количество людей, расселенных из непригодных для проживания домов, к 2024-му должно достичь почти 531 тыс. человек. За 2019-2021 годы уже удалось расселить 269 тыс. человек.

Мы полагаем, что проекты в сферах образования и здравоохранения будут появляться на рынке и успешно запускаться независимо от кризисных явлений в экономике, поскольку такие объекты относятся к наиболее востребованным и социально значимым. Кроме того, в отрасли разрабатывают и уже применяют ряд инструментов поддержки ГЧП-проектов, в частности, по строительству школ и студенческих кампусов (подробнее см. «Отрасли проектов топ-100»). Потенциальными активными участниками инициатив по созданию социальных объектов вблизи новых жилых комплексов, на наш взгляд, могут стать компании-застройщики, заинтересованные повышении привлекательности построенного ими жилья.

Согласно проекту стратегии развития строительной отрасли и ЖКХ России до 2030 года с прогнозом до 2035 года, программа модернизации жилищно-коммунального хозяйства на пятилетний период с прогнозом до 2030 года потребует около 4,6 трлн руб. вложений: не менее 2,6 трлн руб. федеральных средств и порядка 2 трлн руб. внебюджетных. Привлечь такой объем финансирования в обновление коммунальной инфраструктуры можно в том числе благодаря запуску проектов в форматах государственно-частного партнерства. Инвесторы помимо непосредственных вложений в коммунальные сети способны привнести в отрасль имеющиеся у них опыт и компетенции, а также современные технологии модернизации объектов тепло-, водоснабжения и водоотведения.

По данным Минстроя на июнь 2022 года, в целом по стране необходима замена более 45% сетей водоотведения, свыше 43% — водоснабжения, примерно 31% — теплоснабжения. Ежегодно в ветхое состояние приходит 3% сетей, при этом фактически обновляется не более 2%. Более половины аварий на водопроводных, канализационных и тепловых сетях происходит именно по причине их высокого износа.

Актуальность и масштабы реформы в сфере обращения с твердыми коммунальными отходами будут способствовать росту количества проектов в этой сфере, реализуемых с участием инвесторов. По данным «Российского экологического оператора», до 2024 года необходимо создать около 850 объектов обращения с ТКО общей стоимостью около 450 млрд руб. По нашей оценке на конец июня 2022 года, всего в сегменте от 100 млн руб. на разной стадии готовности находится около 90 концессионных и ГЧП-проектов с общим объемом вложений не менее 110,5 млрд руб.

РЭО примет участие в финансировании ряда инициатив отрасли путем выпуска облигаций. Планируется, что до 2024 года он выпустит бумаги на 100 млрд руб. (отдельные выпуски могут быть верифицированы как «зеленые»). Первые эмиссии рассчитывают провести в сентябре 2022-го. Всего до конца года состоится десять выпусков облигаций под проекты общей стоимостью порядка 20 млрд руб.

Поддержать инвестиционную активность в условиях кризиса способны капиталоемкие инициативы в автодорожной отрасли. Согласно принятому в июне 2022 года плану дорожного строительства на 2023-2027 годы, общий объем инвестиций в более чем 250 мероприятий по строительству, реконструкции и ремонту автодорог составит свыше 13 трлн руб. При этом из федерального бюджета поступит чуть более трети необходимой суммы — порядка 5 трлн руб. Очевидно, что столь масштабные планы не удастся реализовать без привлечения средств частных инвесторов.

Еще одной транспортной сферой, проекты которой продолжат выходить на инфраструктурный рынок, на наш взгляд, будет общественный транспорт. Высокий износ инфраструктуры городского общественного транспорта и наличие мер федеральной поддержки отрасли делают ее привлекательной для инвесторов, несмотря на масштабность таких инициатив и сложность структурирования проектов, окупаемость которых во многом зависит от объема платежеспособного спроса населения конкретного города или агломерации. По нашей оценке, сейчас на рынке обсуждают не менее 23 инициатив с общим объемом инвестиций более 480 млрд руб.

Сложившаяся еще в период пандемии тенденция к ускоренному развитию внутреннего туризма в условиях действующих с весны 2022 года ограничений на авиаперелеты по целому ряду зарубежных направлений с большой долей вероятности продолжит развиваться. Согласно нацпроекту «Туризм и индустрия гостеприимства», который действует с весны 2021-го, на развитие туристической инфраструктуры в 2021-2024 годах в сумме планируют направить 746,4 млрд руб. Из них 575,6 млрд руб., или 77%, должны составить средства из внебюджетных источников. В отрасли востребованы разные по капиталоемкости инициативы: от создания кемпингов и модульных гостиниц до развития крупных туристско-рекреационных кластеров. Кроме того, строительство объектов для размещения и отдыха туристов требует создания инженерной и транспортной инфраструктуры. В результате потребность в привлечении инвесторов становится еще более существенной.

Подробнее о текущей ситуации в туристической отрасли и перспективах ее развития в условиях внешних ограничений читайте в новом аналитическом обзоре InfraOne Research, который будет опубликован во второй половине лета.