БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное

Если рассматривать инфраструктурные сферы более детально, то наибольший рост оборота в первом полугодии 2022-го показали компании, связанные с услугами грузового автомобильного транспорта: сразу на 48% по отношению к тому же периоду прошлого года, до 1,16 трлн руб. Мы считаем, что это было связано с высоким спросом на перевозки в условиях усложнения (а в некоторых случаях и разрыва) логистических цепочек с другими странами.

Существенный рост выручки в первом полугодии произошел также в сфере пассажирских железнодорожных перевозок: на 36,2%, до 109,5 млрд руб. Увеличение оборота и пассажиропотока было вызвано двумя основными факторами. Во-первых, снятием пандемических ограничений, которые были существенны год назад, а во-вторых, закрытием с конца февраля на неопределенный срок аэропортов в ряде регионов центральной и южной части России.

Ранее мы оценивали пассажиропоток этих 11 объектов воздушной инфраструктуры на уровне 18-22 млн человек в год, или примерно 8-10% от общероссийского. Помимо этого на сферу влияют взаимная отмена авиасообщения с рядом стран и так и не восстановленный поток международных туристов.

Пассажирские перевозки на железных дорогах стали одной из трех инфраструктурных сфер, где темпы роста выручки увеличились: ведь еще по итогам первого квартала он был почти вдвое меньше — на уровне 19,4%. Другой такой сферой стало образование, где превышение выручки профильных организаций в первом квартале составило 9,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а по итогам полугодия выросло до 11,4%. А третьей — сфера теплоснабжения, оборот которой был на 1,7% меньше по отношению к первому кварталу, а спустя три месяца стал, наоборот, больше на 0,7%. В остальных сферах было характерное для всей экономики замедление активности.

Согласно данным Росстата, среди других транспортных сфер выручка в первом полугодии 2022-го существенно увеличилась в железнодорожном грузовом (на 28,8%, до 1,53 трлн руб.), а также водном транспорте (на 26,9%, до 170,1 млрд руб.).

В нетранспортных сферах наиболее быстрые темпы роста выручки в первом полугодии 2022-го были в сфере информационных технологий и разработки программного обеспечения: 34,9% и 35,7% соответственно.

Во всех остальных сферах рост выручки не превышал 12% по отношению к тому же периоду год назад. В здравоохранении этот показатель держится на относительно устойчивом уровне — 7,4% — как по итогам первого квартала, так и полугодия в целом. Но не исключено, что из-за ухудшения эпидемической обстановки вложения в сферу вырастут, и это, в свою очередь, скажется и на ее выручке.

Мы полагаем, что благодаря росту оборота активность профильных инфраструктурных компаний в реализации инвестиционных планов может повыситься. Однако ее (в том числе и с помощью инструментов государственно-частного партнерства) по-прежнему будут сдерживать экономическая неопределенность и высокие кредитные ставки из-за повышенной премии банкам за риск.

Удалось ли воздушным перевозкам восстановиться?

В наиболее проблемной сфере — воздушных перевозках — превышение выручки по отношению к первому полугодию 2021-го составило только 2,6%, а сама выручка достигла 592 млрд руб. Причем если в первом квартале ее месячные значения еще превышали показатели годичной давности, то во втором квартале были устойчиво ниже: в апреле, июне и мае почти на 31%, 21% и 22% соответственно, чем в те же месяцы 2021-го.

В целом недополученную выручку авиасферы во втором квартале по отношению к аналогичному периоду 2021-го можно оценить в 83,5 млрд руб. Но эти потери в масштабах полугодия компенсировал более успешный первый квартал.

Поскольку в перспективе ближайших четырех — пяти месяцев вряд ли возникнут предпосылки для радикального улучшения ситуации в сфере (а даже наоборот, из-за новой волны пандемии возможно введение новых ограничений), выручка компаний, работающих в воздушных перевозках, по нашей оценке, и дальше будет ниже прошлогоднего уровня.


Динамика роста выручки инфраструктурных и строительных компаний по итогам первого квартала и первого полугодия 2022 года

Title

По отношению к аналогичным периодам 2021 года.

Источник: данные Росстата, расчеты InfraOne Research