Общий объем бюджетных вложений в инфраструктуру (со стороны федерации и регионов), совершенных в первом полугодии 2022 года, по нашей оценке, составил 921,3 млрд руб. Это на 14,3% больше, чем за аналогичный период 2021-го.

Основной вклад в рост, как и квартал назад, внесли расходы федерального бюджета. Суммарный объем средств, которые были направлены из него в инфраструктуру, в первом полугодии достиг 310,3 млрд руб., что на 56% больше, чем за тот же период в 2021 году.

Для сравнения, рост в первом квартале 2022-го к аналогичному периоду прошлого года составил около 19%. Такое значительное ускорение вложений со стороны федерального бюджета соответствует усилению роли федерального центра в кризис.

За минувший квартал улучшилась ситуация с региональными бюджетными вложениями в инфраструктуру. Если по итогам первого квартала 2022 года они упали на 14,6% относительно первого квартала прошлого года, то к концу шести месяцев фактически выровнялись: в январе — июне 2022-го в отрасль из региональных бюджетов поступило 611 млрд руб., или на 0,7% больше, чем за тот же период год назад.

Самое существенное проседание в ежемесячных инфраструктурных вложениях регионов было в марте 2022-го (на 40% к марту 2021-го, до 73,6 млрд руб.), но уже в апреле оно сменилось резким ростом (сразу на 19,6% по отношению к апрелю прошлого года, до 141,2 млрд руб.). В мае и июне 2022 года рост по отношению к аналогичным месяцам 2021-го был более умеренным: на уровне 6,9% и 4,8%.

На наш взгляд, это связано с тем, что субъекты частично адаптировались к новым экономическим условиям, не стали радикально пересматривать вложения и сокращать расходы — на это могла повлиять и поддержка региональных бюджетов со стороны федерации.

Мы полагаем, что если сложившиеся тенденции сохранятся, то по итогам 2022 года в инфраструктуру может попасть порядка 2,9-3,1 трлн руб. бюджетных средств против 2,6 трлн руб. по итогам 2021 года. Это неплохой результат в нынешних условиях, но препятствием для его достижения может стать новое ухудшение экономической ситуации.