БЕТА-ВЕРСИЯ ПОРТАЛА
Избранное

Почему исчезают крупные игроки

16.11.2021

Строительных компаний с годовой выручкой от 100 млрд руб. в России в 2020 году было лишь шесть с совокупной выручкой чуть более 1,1 трлн руб., а в предыдущие годы их количество не превышало восьми-девяти. Причем только четыре из этих компаний и групп действуют как самостоятельные единые игроки (НИПИГАЗ, «Мосинжпроект», «РЖДстрой», «Газстройпром» из группы строительных компаний «Газпрома»). То есть рынок компаний, способных реализовывать крупные проекты в стране или представлять ее на мировом строительном рынке, очень узок.

Например, в топ-250 крупнейших строительных подрядчиков по версии ENR отечественных компаний лишь три и только у одной есть выручка, получаемая за рубежом. Для сравнения, с оборотом свыше $1,39 млрд (эквивалентно 100 млрд руб.) в этом рейтинге присутствует 12 японских компаний (их выручка за 2020 год — 6,58 трлн руб.), 51 китайская (с выручкой 81,5 трлн руб.) и 55 американских (с выручкой 14,3 трлн руб.) (подробнее см. «Что изменил 2020‑й в топ-250 крупнейших мировых подрядчиков?»).

Международные строительные компании в России тоже долго не удерживают высокую выручку: по данным топ‑170, из числа компаний с иностранной материнской компанией в группу подрядчиков с годовым оборотом более 100 млрд руб. в разные годы попадал Renaissance (в 2019‑м его выручка составила 109,2 млрд руб., в 2018‑м — 136,2 млрд руб.), а также приближалась Maire Tecnimont (выручка 2019‑м — 81 млрд руб.). Но по итогам 2020 года они не смогли «перешагнуть» этот объем.

Если дополнительно сравнить количество строителей инфраструктуры и их совокупную выручку за 2020 год на основе данных системы Capital IQ (по компаниям, имеющим публичную международную отчетность) в странах с развитой и развивающейся экономикой, то, например, в Австралии есть как минимум шесть компаний (Cimic Group, Downer EDI Works, Fulton Hogan, J Hutchinson, John Holland Group и его подразделения) с выручкой более 100 млрд руб. за 2020 год, совокупно заработавших $19,4 млрд (эквивалентно 1,4 трлн руб.), в Германии — три компании (Bauer, BayWa и Hochtief), показавших суммарный оборот $33,3 млрд (эквивалентно 2,4 трлн руб.), во Франции — шесть компаний (Bouygues, Colas, Eiffage, NGE и Vinci, включая Vinci Construction), освоивших $140 млрд (эквивалентно 10,1 трлн руб.). В Китае, пожалуй, наиболее развит рынок подрядчиков, и к ним относится 160 игроков, получивших в 2020 году суммарную выручку $2,1 трлн (эквивалентно более 151 трлн руб.). На индийском строительном рынке восемь игроков освоили на строительстве инфраструктуры $33 млрд (эквивалентно 2,4 трлн руб.).

С учетом размеров территории России и растущей потребности в инвестициях в инфраструктуру и строительство в целом, отечественный рынок можно назвать слабым и неконкурентным относительно рынков других стран с сопоставимыми масштабами.

Хотя на отечественном рынке в последние несколько десятилетий проходили масштабные инфраструктурные стройки, они не стали стимулом к тому, чтобы в строительном секторе страны выросли сильные игроки, способные выйти на глобальный рынок и конкурировать там. Происходит, скорее, наоборот: подрядчики, участвующие в создании знаковых для России объектов, часто банкротятся после их сдачи или сильно сокращают масштабы собственной деятельности из‑за долгов. На наш взгляд, причина такой неустойчивости крупных компаний в том, что они изначально работают в нерыночных условиях. На российском рынке есть проблемы с непрозрачным и непредсказуемым ценообразованием, системой госзакупок, не приспособленной к заказу технически сложных объектов, бюджетными циклами финансирования, которые не совпадают со строительными циклами и сезонами. Кроме того, подрядчики должны предоставить обеспечение и пройти много проверок, чтобы работать на государственных объектах. При этом крупные проекты в России не запускаются непрерывным потоком, что вынуждает компании резко сворачивать мощности, а это приводит к убыткам и не позволяет держать выручку на стабильно высоком уровне.

Если комплексно заняться решением проблем рынка или хотя бы обеспечить непрерывную загрузку мощностей, то строительные компании, на наш взгляд, смогут стабилизировать свое положение.

В целом на рынке строителей сейчас действуют разнонаправленные тенденции: сверхкрупные и крупные компании реорганизуются (по разным причинам) и «уходят» в нижнюю часть списка топ‑170, а средние предприятия поддерживают задачи, поставленные в национальных проектах (наиболее яркий пример — нацпроект «Безопасные качественные дороги»), и курс на повышенные вложения в инфраструктуру в условиях кризиса.

Но рост у последних компаний, скорее всего, окажется краткосрочным, если не менять правил игры на рынке или делать это очень медленно, а также если не наращивать или хотя бы удерживать на нынешнем уровне в постоянных ценах объем вложений в строительство инфраструктуры.

Что изменил 2020‑й в топ-250 крупнейших мировых подрядчиков?

В свежем (вышедшем в августе 2021 года) рейтинге ENR представлены топ-250 подрядных организаций с наибольшими объемами выручки на зарубежных для себя рынках и топ-250 крупнейших по выручке на домашнем рынке строительных компаний мира.

С точки зрения зарубежной выручки обороты крупнейших строительных организаций сократились. Суммарная выручка топ-250 крупнейших мировых подрядчиков в 2020 году составила $1,83 трлн, из которых порядка 23%, или $420 млрд, пришлось на проекты, которые компании реализовывали за пределами собственных стран. Год назад выручка от зарубежных контрактов составляла $473,1 млрд, и получается, что в 2020‑м она снизилась более чем на 11%. Такое падение является наибольшим за всю историю этого рейтинга (с 2003 года).


Выручка топ-250 крупнейших международных строительных компаний

Title
Источник: данные ENR 2021 Top 250 Global Contractors (Engineering News-Record)


Пандемия привела к переключению интереса подрядчиков на домашние рынки. Средняя выручка по зарубежным контрактам компаний из тoп-250 в 2020 году снизилась на 18%, до $410 млн. При этом доходы от строительства в стране происхождения этих компаний выросли на 9,3%.

В рейтинг ENR, касающийся зарубежной деятельности, не попали представленные в нем годом ранее компании из Португалии и Перу, но появилась строительная организация из Сербии. Россия в рейтинге представлена лишь одной компанией: «Велесстрой», которая заняла 227 место с $71 млн выручки, полученной не на территории страны.

Лидером по количеству представленных в топ-250 строительных компаний с крупнейшей зарубежной выручкой остается Китай (77 штук), ему заметно уступают США и Турция (по 40 организаций). Особенностью рейтинга 2021 года можно считать рост выручки китайских компаний на внутреннем рынке (на 13,7%, или $138 млрд, до $1,14 трлн).

В свою очередь, общая выручка топ-250 крупнейших строителей по совокупному обороту (и на локальном, и на международном рынках) в 2020 году выросла на 3,3%, до $1,96 трлн.

Лидером по суммарному объему выручки вновь оказался Китай: на 59 строительных компаний страны пришлось 58% (или $1,14 трлн) годовой выручки топ-250. Это на 4,6 п. п. выше, чем в прошлом году. Доля зарубежной выручки китайских компаний составила лишь 9% ($102 млрд) против около 11% годом ранее.

Примечательно, что соотношение выручки на домашнем и зарубежном рынках сильно зависит от географии строительной компании. Например, «изолированные» от остального мира строительные компании из США получают лишь 8% выручки за рубежом (в общем рейтинге ENR страна представлена 100 компаниями). В свою очередь, подрядчики из Евросоюза, благодаря географической близости государств друг к другу, получают большую выручку вне рынка своей страны. Для них доля зарубежной выручки в совокупном обороте в 2020 году составила в среднем 75%.

Отечественные компании представлены в топ-250 крупнейших компаний по совокупному обороту, как и год назад, тремя компаниями: НИПИГАЗ (106 место, ранее 96‑е), «Мосинжпроект» (114 место, ранее 122‑е) и «Велесстрой» (166 место, ранее 128‑е). При этом на три российских компании приходится суммарно лишь 0,4% выручки топ-250 — $7,9 млрд.

Большему представительству отечественных компаний в подобных рейтингах мешает сложная макроэкономическая ситуация (а в некоторых случаях еще и санкции), различные подходы к развитию отрасли, а также внедрению зеленых технологий и других инновационных решений на внутреннем и внешнем рынках.

Между тем вопрос экологичности деятельности за рубежом с каждым годом «набирает вес». Сейчас, по данным ENR, на строительную промышленность (производство строительных материалов, оборудования и т. д.) приходится около 40% глобального выброса углерода, причем вероятно, что основными источниками таких выбросов вскоре могут стать страны СНГ и Азиатско-Тихоокеанского региона.

Исходя из этого мы не ожидаем, что топ-250 мировых подрядчиков в ближайшие два-три года пополнится новыми российскими компаниями.


Распределение мировых подрядчиков рейтинга ENR топ-250 в 2020 и 2021 годах